Hvad nu, hvis den her medvind på cykelstien stopper? Så der bare bliver vindstille, og vi ikke har vind i ryggen længere. Eller hvad nu, hvis det bliver endnu værre? Hvad nu, hvis medvind på cykelstien bliver til modvind? Altså at vi får en periode med rentestigninger trukket af den her inflationsstigning. Så får vi det modsatte miljø - af det, vi har været forkælet med i hele den her periode. Det skal være jeres store bekymring. Hvis vi sætter det i et endnu længere historisk lys, - så har I her den 10-årige amerikanske statsrente. Det er den blå. Og så har I forbrugerprisindekset i USA Altså det man skal betale for varene som almindelig amerikansk forbruger. Det er den hvide. Og det er den, som nu er på 7,5%. For dem af jer, som kan huske oliekriserne i 70'erne, - så har I første oliekrise og inflation, - anden oliekrise og inflation - og renterne, der selvfølgelig følger inflationen op Og så har I et billede på den amerikanske nationalbank, - som her var nødt til at lave den helt hårde tur, - fordi de blev bange for det der (Per peger på en samling af tyske Reichsmark) Derfor satte de renten markant op, - og det gjorde at renterne blev oppe i en periode. Og så tvang de inflationen ned. Så de lykkedes med det, de gerne ville. Det kostede bare. Hvis I kan huske krisen og boligmarkedet først i 80'erne. Det var en hård, hård tur. Men de lykkedes med deres projekt. Og det som dem, der er mest skeptiske eller bekymrede for, - hvad det er, vi måske kan komme til at se, - det er, om man skal lave en ny Paul Volcker. Som nationalbankdirektøren hed. Altså om man skal lave sådan en rigtig grim én der. Så det er det, man ikke skal håbe på, bliver nødvendigt. Men i hele den her fase, efter han lavede det her, - så har vi jo haft et rigtig dejligt, for os alle sammen, rentefald. Fordi inflationen er blevet dernede i lang tid. Og det, der er med et rentefald, det er at det understøtter alting. Det understøtter prisen på ejendomme, prisen på virksomheder. Det hjælper på økonomisk vækst. Det gør alt muligt godt. Så her har vi haft medvind på cykelstierne med renten i alle de her år. Så når nu nogen præsenterer jer for aktiegrafer, - der siger "Jamen du skal bare købe, for på et tidspunkt er vi sikre på, det kommer højere." Og så viser de nogle grafer, der repræsenterer den her periode. Jamen så ser det jo sådan ud. Det I bare skal huske, - og det vi alle sammen som kyniske investorer skal huske er: Hvad nu, hvis den her medvind på cykelstien stopper? Så der bare bliver vindstille, og vi ikke har vind i ryggen længere. Eller hvad nu, hvis det bliver endnu værre? Hvad nu, hvis medvind på cykelstien bliver til modvind? Altså at vi får en periode med rentestigninger trukket af den her inflationsstigning. Så får vi det modsatte miljø - af det, vi har været forkælet med i hele den her periode. Det skal være jeres store bekymring. Det er derfor, den her inflation er så central - i alle finansielle markeder lige nu. Husk at renterne betyder noget for alt. Aktiemarkedet, ejendomme, prisfastsættelse i jeres virksomheder - whatever. Så betyder det noget. Det er kernen i alt prisfastsættelse i vores kapitalistiske system - det er renten.