Et af de steder, hvor det kan
virkelig dukke op. Det er omkring Italien.
De har en meget
udfordret situation med ustabile
regeringer, høj gældsætning
og høj arbejdsløshed, særlig høj
ungdomsarbejdsløshed, lav
vækst, aldrende befolkning og en svag
banksektor. Det ligner en brøk,
der har meget svært ved at
komme til at gå op, og det I kan se
på den her graf, det er, at statsgælden
i Italien er pænt stigende i procent af
BNP henover tid 144,7 %
Som i øvrigt
lige er blevet opjusteret,
så det ser svært ud for Italien.
Og når man kigger på de italienske
renter, som den her graf viser,
Så kan vi se, at i 2017, der kommer
vi nede fra i underkanten af 0 %
i rente, og så kan I se, at når der
så politisk uro eller økonomisk uro,
så kører renterne nordpå
Vi har haft
præcis den her position
nogle gange, og vi har den nu igen,
og I kan se, at vi har
haft glæde af den her en gang her
og en gang her og her og her
igen. Så det her, det har været
en rigtig fin forretning for os.
Vi har nu lavet den her forretning om,
så vi ligger
med en position, der skal gavne af
At rentespændet
i mellem en 2-årig
italiensk rente og en 2-årig tysk
rente, at det skal køre ud.
Det er sådan, vi har forretningen
i dag. Men en af de ting,
der kan gå galt for økonomien
i Europa, er, at Italien bliver
udsat for et Grækenland "moment".
Den ultimative test, som vil
udfordre hele det økonomiske
system og den europæiske centralbank